今日，商品市场情绪大幅回落。
7月31日，国内期货主力合约开盘多数下跌，不少热门品种大跌。其中，焦煤、玻璃、纯碱等明星品种跌幅超5%。午后商品加速下行，黑色系品种集体大跌，玻璃、硅铁触及跌停，焦煤封死跌停板。
今日三大光伏产业链品种也跌幅居前，碳酸锂、工业硅一度跌6%，最强势的多晶硅午后多头资金大撤退，多晶硅主力合约一度逼近跌停，净流出18.22亿元资金。
多个热门品种大跌
在“反内卷”政策驱动下，从光伏产业链到黑色系，多个商品经历了一轮大涨行情后，开启高位震荡，等待政策预期的进一步指引。
7月30日，多个宏观靴子悉数落地，商品市场情绪迅速回落，前期涨势最猛的光伏产业链和黑色系品种大面积调整。
昨夜，美联储议息会议决定，维持基准利率在4.25%-4.50%不变，此为第五次按兵不动。值得注意的是，会议声明未修改通胀措辞，认为上半年经济增长放缓，前景不确定性仍然居高。在随后的新闻发布会上，鲍威尔表示还没有就9月会议作出任何决定，无法在六周后根据六月点阵图来做出决策，鲍威尔整体发言使得投资者降低9月降息预期。
7月31日早盘，商品市场全线走低，文华商品指数跌近1.5%，不少热门品种大跌，焦煤、玻璃、纯碱等多个明星品种跌幅超6%，玻璃一度跌超7%，硅铁、锰硅、焦炭、螺纹钢等黑色系品种纷纷大跌。
午后，商品加速下跌，文华商品指数大跌超2%，玻璃、硅铁一度触及跌停。截至收盘，玻璃主力合约大跌8.22%，报1117元/吨，硅铁跌6.62%，纯碱跌6.45%；焦煤主力合约则封死跌停板，报1045.5元/吨，焦炭主力合约大跌4.93%，螺纹钢主力合约跌4.19%。
光大期货指出，供应端，焦煤上游煤矿库存去化到合理水平，国内煤矿生产继续恢复，蒙煤口岸通关量恢复至高位，国内以及进口焦煤成交价格不断走高，市场备货情绪依然较高。
需求端，焦化企业目前生产亏损50元/吨左右，第四轮提涨落地后焦化企业提出第五轮提涨50-55元/吨，焦煤原料成本继续走高，焦企对于原料采购节奏依然较快，预计短期焦煤盘面宽幅震荡运行。
正信期货指出，综合来看，宏观预期交易有所降温，但反内卷仍有可能反复。双焦基本面维持偏强态势短期，盘面或转为震荡走势。
光伏链三品种深度回调
今日，备受关注的三大光伏产业链品种深度回调，碳酸锂、工业硅一度大跌6%，多晶硅上午还表现强势，午后多头资金大撤退，多晶硅主力合约一度逼近跌停。
截至收盘，多晶硅大跌7.81%，报49130元/吨；工业硅跌6.26%，报8760元/吨；碳酸锂跌4.66%，报68280元/吨。
多晶硅现货价格持稳运行，多晶硅N型致密料主流市场价格参考43-50元/kg，主流价格在46.5元/kg。N型复投料主流市场价格参考44-50元/kg，主流价格在47元/kg。
据SMM消息，7月目前排产规划并无较大改变，多晶硅总体产量预计将逼近11万吨大关，8月多晶硅产量预期或将出现大幅上涨。
对于后市，国投期货认为，近期厂库库存继续下降，有逐渐向仓单转移的预期，继续关注仓单变动。政策预期持续发酵，价格波动放大，建议多晶硅多头部分止盈，依旧谨慎单边做空，注意仓位控制。
整体来看，2025年以来，全球光伏产业链面临深度调整。其中，多晶硅由于行业集中度相对较高，生产企业由于上半年大面积亏损普遍采取限产策略，行业开工率维持在30-40%的历史低位，产量快速下滑，供应格局有所改善。
碳酸锂的基本面较为严峻。近期，澳矿企业相继披露财报，多家企业产销环增，海外锂矿供给维持稳定充裕。国内生产保持平稳，下游需求淡季不淡，但库存延续累增趋势，供需格局尚未扭转，基本面仍有压力。
南华期货指出，碳酸锂的短期供给端扰动仍存，下游补库进度有待观察。短期预计未来将维持宽幅震荡状态。中长期看，基本面依然偏弱。关注市场转换节奏，注意持仓风险。
昨晚，广期所再度出手，将工业硅、多晶硅、碳酸锂三大主力合约开仓量调整为不得超过500手，三大品种的2510、2511、2512、2601合约单日开仓量分别不得超过2000手。有行业人士指出，这一措施将明显抑制短线的投机资金，防控市场风险。
光大期货指出，工信部再度发声巩固“反内卷”综合治理成效，强调光伏等重点行业治理以标准提升倒逼落后产能退出。目前政策对于盘面仍有支撑，但前置投机需求兑现后，情绪有所降温，后续再冲前高动力不足。交易所调整保证金和手续费以后，需避免重仓追涨杀跌。适当关注月间反套空间和PS/SI比价套利，关注西南复产动态和政策推进情况。
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