随着现货黄金价格的剧烈震荡，A股黄金板块在经历连续大涨后出现显著分化。截至1月30日午间收盘，湖南黄金和中国黄金大涨，而赤峰黄金、山东黄金、招金黄金等黄金概念股大面积跌停。
此前“15个交易日收获8个涨停板”的四川黄金在发布业绩大幅预增公告后反而跌停。四川黄金预计2025年归属于上市公司股东的净利润为4.2亿元至4.8亿元，同比增长69.23%至93.4%。尽管如此，公司股价却大幅下跌，截至1月30日午间收盘，四川黄金报收66.18元/股，跌幅10%，呈跌停态势。
同一天，四川黄金还披露了第三大股东北京金阳矿业投资有限责任公司的减持情况。北京金阳在2025年11月7日至2026年1月28日期间通过集中竞价和大宗交易方式合计减持了531.232万股，占公司总股本的1.265%；减持价格区间为27.08元/股至55.92元/股。据计算，北京金阳此轮套现约1.77亿元。此外，北京金阳还将其持有的186万股四川黄金股份于1月28日解除了质押。
受益于现货黄金近期接连创新高，四川黄金等上市公司股价也接连上涨。然而，金价连续多日狂飙之后出现回调。1月29日现货黄金价格突破5500美元/盎司，但1月30日失守5200美元/盎司。在此背景下，A股黄金上市公司的股价走势也开始分化。
事实上，在1月28日至29日晚间，黄金“牛股”们纷纷发布公告提示风险，呼吁投资者理性决策，注意二级市场投资风险。四川黄金也提示风险称，可能面临黄金价格波动风险，公司金精矿产品的价格受黄金价格波动影响较大，若未来黄金价格大幅波动，将给经营业绩带来较大影响。此外，四川黄金目前仅拥有梭罗沟金矿一座在产矿山，存在单一矿山经营风险和资源储备风险。
值得注意的是，黄金“牛股”上市公司的业绩也呈分化态势。上游金矿公司如赤峰黄金、招金黄金、湖南黄金等因黄金价格上涨，毛利率提升，2025年业绩大幅上涨。而下游从事金饰的上市公司中国黄金业绩不增反降，预计2025年实现净利润2.86亿元至3.68亿元，同比大幅下滑55%至65%。对于业绩下滑的原因，中国黄金表示，受黄金市场和新政叠加因素影响，公司主营的投资类和消费类黄金产品销售均受到冲击，终端门店客流减少，整体销售暂时面临阶段性压力。同时，公司黄金租赁业务在财务报表资产端和负债端适用不同会计准则和计量方式，金价上涨速度明显快于存货周转速度，导致公允价值变动损益对公司利润产生暂时的负向影响。
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